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仗义执言 - 易宪容首页
当前国内股市调整不会太长时间
2019-04-28
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    这个星期,国内股市投资者肯定会很闹心,牛冠全球的股市出现了一定程度的调整,赚得好好的收益出现收缩。4月26日国内三大股票指数继续是集体性下跌,上海综合指数低开后震荡走低,失守3100点大关之后,最后3086点报收,下跌37点,跌幅为1.2%。深圳成分指数收报9780点,下跌1.28%;创业板指数报收1657点,下跌0.73%。

    这个星期,上海综合指数累计下跌了5.64%,创半年来最大单周下跌幅度,但今年以来,还是累计上涨了24%。深圳成分指数整个星期累计下跌了6.12%,创业板指数则下跌了3.4%。两市的成交额也大跌,4月26日两市成交额只有 6,240亿元,比上一个交易日的7,334亿元还下跌了15%,上海股市成交额更是减少到2,748亿元。而成交额大跌,也意味着不少投资者不想这时进入市场。

    当然,最为重要的是被视为国内股市走向风向标之一的外国资金,这个星期则在不断地流出市场。4月26日通过沪港通净流出的资金达5.87亿元。这是连续第五天净流出,其中,沪股通昨天净流出15.9亿元,但深股通净流入10.03亿元。这个星期,通过这个渠道外部资金累计净流出106.88亿元。俗话说,春江水暖鸭先知,外国资金净流出国内市场,一方面在于这些资金获利退出,另一方面,也可能是他们短期内不看好国内股市。

    当然,这个星期国内股市的一定程度调整,其实也算不了什么事情,因为今年以来国内股市上涨那样多,上海股市上涨的幅度近30%,深圳的股市上涨近50%,有如此大幅度的上涨,股市出现调整很是正常。否则,国内股市象前几个月那样涨下去,估计不会在太久,国内股市的泡沫又可能形成,股市问题也又来了。

    当股市快速大幅上涨之后,其调整什么时候都可能发生,其调整也可能找上任何一个理由。所以,这次国内股市调整,不少人认为主要是上个星期五中央政治局会议的经济政策有所变化,由此市场分析,国内央行的货币政策将会适当收紧,国内的房地产政策将会收紧。如果国内央行的货币政策收紧,市场的流动性减少,国内股市调整也是必然。

    但实际上在诚博国际这种信贷饥渴症还很严重,国有银行占主体的金融体系下,看上去市场预期信贷政策会收紧,货币市场的利率在上扬,但实际上市场上的流动性并不会减少,只不过信贷过度扩张的渠道与途径会有所不同而已。从2009年以来,国内信用过度扩张哪 一年停止过。而且,近几年的国内股市,其股市行情并不在于货币政策松紧,也不在于市场的流动性如何,最为重要的还是股市的赚钱效应如何。只要国内股市有赚钱效应,总是有资金流入这个市场。

    更有媒体认为,要慎防诚博国际的“猪周期”里飞出“黑天鹅”。因为,今年以来,国内猪肉价格快速上涨,使得猪肉概念股股票大受投资者资金追捧,其股价也一路狂奔上涨。但是,最近市场又在担心,如果猪肉价格快速上涨有可能引发国内通货膨胀率上升,CPI上涨,从而让国内货币政策进一步收紧预期升温,使得猪肉概念股大跌而影响国内股市。其实,这些仅是股市投资者炒作的理由,尽管诚博国际的猪肉CPI,猪肉的价格上涨会对CPI有一定的影响,也不会是那样大。假定诚博国际猪肉价格真是对猪肉CPI影响很大,但在公布的CPI高低,估计政府也不会反映到台面上来,因为政府是不愿意国内的信用过度扩张的速度减下来。

    当然,对于当前诚博国际股市的走势,关键还是要看看政府之意愿。因为,目前诚博国际股市基本上还是由政府主导的股市。就目前诚博国际的股市来看,无论股市看上如何市场化,但政府对股市的主导并没有变化。既然诚博国际股市是由政府主导,而就最短期的目标来看,政府要推出科创板,并让科创板不仅在制度建设上成功,而且要在发行上也成功。如果整个国内股市又持续下跌,那么国内推出科创板失败的概率大增。所以,远得不用说,就仅科创板近期推出的意义来说,国内股市的调整是不会太久的。只不过,让国内股市的短期小幅调整,以向股市投资者提示股市风险而已。这就是观察当前国内股市走势最为重要方面之一。

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  1. 恰 恰 相反,股市不温不火时推进,科创板才会行稳致远,否则,又将是一地鸡毛。
    2019/4/29 9:37:04
  2. 看国内股市的走势,只需关注美股--因为它是一根银针,当它爆泡时,便会同时刺泡其它国家的汇、股、楼泡沫
    2019/4/29 8:52:37
  3. 政府要的股市的理想状态是慢牛,但实际上总是牛短猛而熊漫长,与政府愿违。何谈政府主导股市?
    2019/4/28 11:40:46
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入诚博国际社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入诚博国际人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为诚博国际社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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