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遭大量弃购的浙商银行上市首日破发,邮储银行上市命运几何?
2019-11-28
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    最近一段时间内,A股市场大盘新股的发行节奏有所提速,从渝农商行,到浙商银行,再到即将申购的邮储银行等,大盘新股的密集来袭,对股票市场的投资信心本身也是一个不少的冲击。

    11月26日,浙商银行正式上市,但浙商银行的首日上市表现,却出乎了市场的预期,甚至出现了上市首日破发的现象。截至11月26日收盘,浙商银行收盘价为4.97元,仅较发行价格高出3分钱的价格。需要注意的是,在浙商银行盘中交易时间段内,股价还一度跌破了每股发行价格,并创出了4.88元的价格新低。但是,从收盘的市场数据分析,浙商银行的全天成交金额达到了48.25亿元,换手率更是达到了45.84%。

    实际上,对于浙商银行上市首日破发的现象,对部分投资者来说,其实也早有预期。其中,有几组数据可以反映出浙商银行的市场表现并不宜过度乐观。

    以中签率数据为例,浙商银行的网上中签率达到了0.69%,成为了信用申购模式以来的最高中签率水平。但是,与其余中签率相对偏高的大盘新股相比,浙商银行选择在这个时候发行上市,却显得并不那么幸运,而在市场环境趋于疲软的大背景下,却加剧了浙商银行首日破发的风险。

    再以弃购金额为例,浙商银行的弃购金额同样创出了新高水平。根据数据显示,浙商银行网上与网下投资者弃购金额合计达到约6628万元,成为了近年来A股上市新股的“弃购王”。面对大量弃购的现象,实际上反映出市场的投资信心并不足,市场对浙商银行上市后的表现并没有太高的期待。

    除此以外,在浙商银行上市之前,渝农商行却出现了上市首日未能够封住44%涨幅上限的现象。至于浙商银行,从上市首日的市场表现来看,却比渝农商行更为逊色。与此同时,从发行市盈率、发行价格以及AH股溢价率等指标分析,浙商银行A股的投资优势反而并不乐观,市场谨慎的心态还是占据了主导的局面。

    不过,对于浙商银行上市首日的市场表现,尚未完全套牢打新中签的投资者,而在交易时间段内,还是给投资者创造出一个盘中相对高点的卖出机会,但与渝农商行相比,浙商银行A股的打新收益率显然不高,甚至还会存在亏损的风险。

    在浙商银行正式上市之后,很快A股市场将会迎来了又一家巨无霸上市公司,那就是邮储银行。实际上,在邮储银行完成A+H上市之前,工农中建交五大行已实现了A+H股的同步上市,而邮储银行则是第六家国有银行实现A+H股的同步上市。

    然而,让市场感到担忧的是,一方面在于邮储银行的发行市盈率较高,且高于行业平均水平,这对于其上市后的市场表现构成或多或少的影响;另一方面则在于邮储银行募资总额规模较高,据其招股书显示,邮储银行的募资总额达到284.47亿元,而在市场环境趋于低迷的背景下,A股市场可否承受得起如此庞大的募资规模,仍然有待观察。

    对于刚出现上市首日破发的浙商银行,其中签率就高达0.6881%,而作为募资规模更为庞大的邮储银行,则其中签率可能会更高一些,但相应的弃购金额,仍需要看当时市场的运行环境以及投资者对邮储银行A股定价的认可程度。

    站在当前的市场环境分析,投资者比较担心的,莫过于邮储银行上市首日会否出现破发的问题。实际上,在浙商银行首日破发的影响下,作为发行市盈率偏高的邮储银行,其上市首日的价格表现可能也会趋于谨慎,破发现象仍然不可小觑。

    但是,从邮储银行的质地分析,实际上整体质地较佳,而邮储银行A股表现,可能会从一定程度上参考AH股的溢价率水平以及相应的估值水平。或许,对于投资者来说,如果邮储银行A股的估值定价相对合理,或压缩AH股之间的折溢价率水平,那么从价值投资的角度出发,实际上邮储银行的长远投资价值更值得期待。

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郭施亮,财经评论员、每经智库专栏作家,广东广播电视台城市之声特约经济观察员,深圳电视都市频道特约财经观察员,2013年度搜狐最佳财经行业自媒体人。联系邮箱:guoshiliangbo@163.com
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